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机械行业:把握投资重启预期,布局成长龙头

发布时间:2012-7-3

  从基本面来看,机械行业目前仍处于景气下行周期之中,未来发展环境有限好转,行业的复苏时间和力度具有不确定性。受经济复苏乏力影响,政策宽松初现,固定资产投资增速放缓势头缓解,货币和信贷环境相对宽松;加上2011年下半年低基数,下半年机械行业同比数据有望回升,但政策宽松空间可能有限。
  从估值水平来看,PE和PB接近阶段性的历史低位,如果行业复苏乏力,业绩不达预期下,股价仍可能面临较大调整。2012年1月初,PE和PB突破2010年7月的阶段性低点,反弹后低位徘徊。机械行业复苏仍不明朗,未来仍可能出现估值和业绩双杀的情况,寻找成长性和估值的均衡仍是规避风险的重要方向。
  从短期来看,规避风险仍是较好的策略,从中期来看,调整后通过政策放松方向、景气度维持较高水平、底部布局成长股等多个角度来寻找潜在的投资标的。从策略而言,由于影响行业景气度的因素不确定,因此短期规避风险,中期做好选股领域和时间规划是较好的策略。从基本面来看,预期未来政策有限宽松,关注复苏政策推动预期下的直接受益个股,铁路建设、节能环保等领域有望成为政府刺激政策出台领域,直接受益于政府投资的工程机械行业也存在一定的阶段性机会。尽管机械行业景气度普遍下滑,但能源装备有可能维持较高的景气度,关注油气开采设备、工业节能设备和高能效的通用机械设备等领域的投资机会。军工仍有望成为阶段性投资热点,持续关注。最后我们从产能和潜在产能扩张的角度出发,结合公司新业务发展,筛选出潜在的成长个股,作为研究重点,以期在市场调整的底部抓住成长机会。

重点投资对象:巨鑫机床