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四行业现投资价值研究分析

发布时间:2012-7-12

  紧随着一个月内的连续降息,温家宝总理有关稳增长的讲话接踵而至,与基建有关的行业热度再度升温。″久旱逢甘霖!″一位长期跟踪基建行业的券商分析师向记者表示,如果有新一轮基建项目上马,无疑将助推相关行业基本面从低迷中回暖,投资机会将显现。当然,他认为,这一轮投资将被界定于合理增长的范畴,应不会带动业景气度全面回升。
  长城证券研究所所长向威达昨日向记者表示,经过前几年几轮内需刺激,水泥、工程机械、钢铁等基建行业产能已出现过剩,从长期来看,拉动内需的大规模投资不太可能重现。未来,基建行业的发展,更多是需要通过淘汰落后产能,进行产业结构转型来改善自身的盈利能力。不过,他认为,西部地区的基建投资仍有较大空间。未来,如果货币政策进一步放松,固定资产投资规模进一步加大,基建行业仍有投资机会。由于行业受宏观基本面影响较大,且基本面同质性较强,自上而下投资思路或许更为切合。
  记者了解到的信息显示,今年上半年,公路月均拟在建项目数量虽然同比前两年有大幅度提高,但月均项目合计金额却有较大幅度下降,项目体量的小型化趋势加剧。有分析人士就此称,有关基建退潮的悲观气氛仍在蔓延,触底回升仍需要稳增长项目落实到实处。此次温总理讲话无疑提振了投资者的信心。若一批稳增长项目就此启动,对基建行业来说,无异于″久旱逢甘霖″。从短期开看,将对基建行业有明显的刺激,尤其是在行业低迷期,对公司去库存以及投资者信心来说十分重要。具体来看,市政项目启动将为4个行业带来曙光,率先受益的是施工类企业,从而带动上游建材以及工程机械企业的销售回升,钢铁行业也会因此受益。
  结合区域特征和受益链条来看,四川″十二五″交通运输发展目标为,5年完成交通建设投资超4000亿,相对″十一五″翻番,天府新区、北改等标志性市政工程建设在今年逐步展开。作为区域内公司,成都路桥擅长中小型公路与市政工程细分领域,受益将十分明显。从4月份以来,成都路桥先后超过10次发布重大项目中标公告,自去年11月份以来,已取得超过30亿元施工合同。此外,四川路桥资产重组正在实施,路桥集团标的资产注入后,其省外业务拓展将加快,且集团拥有两倍于上市公司的在手订单。
  在水泥方面,东方证券周二发布的研报表明,目前全行业景气已经滑落至近十年最底部区域(主要参照全行业毛利率指标),水泥股已经较为充分地反映了悲观的预期。分析人士称,如果下半年至明年,地产及基建投资出现好的转机,水泥行业依然存在投资机会。具体来看,受益于地产行业的海螺水泥,以及存在区域整合预期的青松建化仍值得关注。
  在工程机械方面,国泰君安认为,行业基本面疲软逐步得到缓解,地产销售持续回升,大型基建工程设计量持续改善,根据这些先行指标预计行业基本面将在7月份逐步改善,重点推荐中联重科、三一重工、徐工机械、柳工、安徽合力。而钢铁目前处于淡季,钢价目前尚在寻底,行业是否迎来黎明则取决于经济和下游需求复苏的进程。目前时点下,新兴铸管、大冶特钢宝钢股份等具有产品结构优势的公司可以适当关注。剪板机、折弯机、卷板机


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